Juros de DI sobem em alta, refletindo postura rígida do Fed

Na esteira de discurso incisivo do presidente da Federal Reserve, Kevin Warsh, na conferência de Jackson Hole, os mercados financeiros brasileiros reagiram com volatilidade às novas projeções de política monetária dos Estados Unidos, enquanto dados preliminares do Caged indicaram geração de vagas formal inferior à expectativa de 112 mil no mês de julho, pressionando o DI de janeiro de 2028 a 13,805% e o de 2035 a 14,61%.

A análise do panorama financeiro brasileiro revela que a curva de juros em termos reais foi moldada pela combinação entre os movimentos dos Treasuries norte-americanos e os indicadores domésticos de emprego, com o DI de 2028 registrando elevação de quatro pontos-base para 13,805%, após ter iniciado a semana em 13,765%, enquanto o DI de 2035 avançou 13 pontos-base para 14,61%, em contraste com a queda inicial observada na manhã.

O vazamento precoce dos números do Caged, que apontou a criação de 58.568 empregos formais em julho — significativamente abaixo das projeções de 112 mil — intensificou a pressão sobre o Banco Central para reavaliar seu ciclo de juros, especialmente diante da perspectiva de novos cortes da Selic no curto prazo, já que a taxa básica está atualmente em 14% ao ano.

As declarações de Kevin Warsh em Jackson Hole, ao afirmar que 'temos trabalho a fazer' caso a inflação subjacente dos EUA não cumpra sua trajetória rumo à meta de 2%, reforçaram as expectativas de um ciclo monetário mais restritivo nos Estados Unidos, com o mercado precificando 57,5% de chance de aumento de 25 pontos-base nos juros em setembro, segundo o CME FedWatch.

Especialistas apontam que a combinação entre dados fracos de emprego no Brasil e postura agressiva do Fed pode acelerar decisões do Comitê Monetário Nacional na próxima reunião, colocando em evidência a necessidade de equilibrar a contenção da inflação com o risco de desaceleração excessiva da economia.