IPCA de setembro evidencia inflação volátil que sustenta cortes cautelosos da Selic

Em setembro de 2023, o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) registrou alta de 0,82%, conforme dados oficiais divulgados pelo IBGE, mantendo a inflação acumulada em 12 meses acima da meta estabelecida pelo Banco Central e reforçando a necessidade de cautela na condução da política monetária.

A análise dos dados revela que, apesar da leveza no índice mensal, a inflação de serviços — especialmente em setores intensivos em mão de obra como manicure, emprego doméstico e cabeleireiro — manteve-se elevada em 0,61% em setembro, sinalizando pressões persistentes sobre os preços de serviços essenciais e contribuindo para uma inflação de demanda mais forte.

Além disso, fatores voláteis como a retomada da cobrança de energia elétrica e o aumento das tarifas aéreas contribuíram para a alta mensal, embora economistas apontem que esses elementos tendem a se dissipar nos próximos meses, sem que isso implique necessariamente em mudança relevante na trajetória da política monetária.

A economista Helena Veronese destacou que a composição dos indicadores reflete uma ambiguidade no cenário inflacionário: enquanto bens industriais e serviços adjacentes apresentam desaceleração, os núcleos de inflação continuam em ascensão e o grupo de serviços em geral retomou seu ritmo de avanço após período de estabilidade.

Com base nas projeções do relatório Focus, espera-se que a inflação alcance 4,3% no ano seguinte — próximo ao teto da meta — e, diante do endividamento que atinge 50% das famílias conforme dados do Banco Central, o Banco Central deve manter postura cautelosa na condução da Selic.

Ainda assim, Veronese ressalta que a economia requer estímulos, o que coloca o Banco Central em posição delicada entre o controle da inflação e o fomento ao crescimento.