Gustavo Loyola considerou correta e bastante cautelosa a postura do Banco Central ao interromper o ciclo de cortes da taxa Selic. Segundo ele, o cenário macroeconômico se deteriorou significativamente, o que justificou a medida adotada pela autoridade monetária.
A avaliação de Loyola aponta que a piora das expectativas, com destaque para o câmbio e a inflação, foi o principal fator para a decisão. Ele ressaltou que a grande maioria dos analistas já esperava essa interrupção na queda dos juros.
Loyola destacou que existe uma assimetria para cima nos riscos inflacionários, inviabilizando sinalizações mais claras sobre os próximos passos da política monetária. "O Banco Central não tem condição de sinalizar muita coisa para frente, porque o cenário é bastante incerto", afirmou.
Questionado sobre a possibilidade de continuar reduzindo a Selic apesar da deterioração das expectativas, Loyola foi categórico ao dizer que não havia espaço. Para ele, qualquer sinal de fragilidade poderia causar uma desancoragem das expectativas, especialmente em um momento de discussões sobre teorias monetárias heterodoxas.