Em setembro, o índice SMLL da B3 registrou alta de 5,15%, enquanto o Ibovespa avançou 5,67%, marcando reação significativa após meses de descolamento, impulsionada pela expectativa de queda nos juros e pelo preço do petróleo Brent próximo de US$ 100 por barril, que beneficiou empresas como Petrobras e Vale.
Contexto Institucional e Histórico da Medida
A B3 registrou, em setembro, avanço de 5,15% no SMLL (índice de small caps), enquanto o Ibovespa subiu 5,67%, encerrando um ciclo de forte descolamento observado desde janeiro, no qual o small caps caiu 1,69% e o Ibovespa avançou 16,36% no ano; a recuperação reflete a antecipação de redução na taxa Selic para 13,75% no final do ano, conforme projeção do Focus econômico.
Essa dinâmica evidencia a sensibilidade das small caps à política monetária, já que sua maior exposição ao crédito doméstico e menor liquidez as tornam mais vulneráveis ao custo do dinheiro, enquanto o Ibovespa concentra empresas com receitas externas e maior proteção contra variações internas.
O SMLL avançou 5,15% em setembro, encerrando ciclo de queda de 1,69% observado ao longo do ano, impulsionado pela expectativa de queda na Selic para 13,75% no final de 2026.
Repercussão Jurídica e Posicionamentos
A Comissão de Cidadania e Legislação Participativa do Senado Federal já sinalizou abertura para análise do projeto que prevê ajuste na tabela de juros referencial, com potencial impacto direto no custo de capital das small caps, conforme avaliação técnica do Ministério da Economia.
Especialistas apontam que a convergência entre expectativas de redução da Selic e estabilidade fiscal pós-eleição pode estimular reavaliação de valuations nas empresas menores, embora os efeitos plenos ainda dependam da concretização das medidas.
