O Banco Central interrompeu na quarta-feira (4) o ciclo de cortes da Selic, mantendo a taxa em 13,75% ao ano. A decisão foi motivada pela piora nas perspectivas de inflação, considerando a elevada incerteza global e local, conforme apontou Caio Megale, economista-chefe da XP.
A XP revisou seu cenário-base para prever a manutenção da taxa em 13,75% ao longo de 2027. Já o Goldman Sachs avalia que a Selic pode seguir nesse patamar até pelo menos o segundo trimestre de 2028, citando a deterioração das perspectivas inflacionárias.
O mercado doméstico apresenta um cenário ambíguo: enquanto a desaceleração econômica segura a alta dos preços, são esperados choques inflacionários nos próximos meses, como os efeitos do El Niño, o repasse de custos pelo fim da escala 6x1, a carga da reforma tributária e o custo da energia devido à guerra no Oriente Médio.
O Banco Central elevou suas previsões de inflação até 2028. Fernando Honorato, economista-chefe do Bradesco, destacou que o Copom classifica a Selic atual como "substancialmente contracionista", sugerindo que a barra para novos aumentos é alta.
Honorato conclui que o Copom sinaliza implicitamente que manter os juros entre 12,5% e 13,75% faria a inflação cair além das projeções atuais. Fabio Kanczuk, ex-diretor do BC e fundador da FKX.Macro, afirma que a inflação poderia chegar a 3,1% em 2028 caso a taxa permaneça em 13,75%.
